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在创业板将满五周岁之际，多项酝酿中的改革，牵动着资本、投行、企业的神经。
《第一财经日报》记者从知情人士处获悉，创业板未来市场化改革的大方向是构建服务创新经济的资本平台。解决尚未盈利的互联网和科技创新企业的上市问题，有望成为改革的重点。
“互联网、高科技未盈利企业上市的问题，肯定是要解决的，方向基本感觉没问题。我们现在都已经在找一些这类企业进行辅导了。”深圳的一位投行人士对《第一财经日报》表示。
与此同时，研究解决VIE(可变利益实体)企业回归障碍、试点多重表决权等改革方向，也将有利于创业板更好地服务创业、创新型企业。
降低未盈利、VIE企业上市门槛
上述知情人士称，下一步，创业板将坚持市场化改革的方向，不断打破制度藩篱，持续推进各项改革，努力构建符合创新型、成长型企业成长特点，契合创新经济发展需求的资本平台。
按照创业板当前的上市规则，企业要想登陆创业板必须连续两年盈利，这为许多初创型企业设置了门槛。上述知情人士表示，目前创业板已经着手研究尚未盈利的互联网和科技创新企业的上市问题。
其中涉及的问题，主要体现在与现有创业板各项制度的衔接机制及差异化安排上，包括投资者适当性制度、信息披露制度、退市制度、再融资以及转层次等方面。
业内普遍认为，尚未盈利企业如能实现在创业板上市，将大幅拓展创业板支持创新经济关键领域的覆盖面，对实施创新驱动发展战略、推进经济转型升级具有重要意义。
近年来，以互联网、高新技术等为代表的新兴产业公司不断涌现，以其新模式、新业态、新技术等创新特质，带动、集聚全社会创新创业力量的形成，成为助力中国经济转型升级的关键因素。
作为国内资本市场服务创新经济的重要平台，创业板理应重点支持这类企业的发展。然而，中国资本市场目前的体系架构和制度设计，显然更多地考虑了传统产业的特点，对新兴产业的包容性不强。往往只看“历史”，而不会看“未来”。
在准入门槛上，仍以历史盈利记录作为企业是否具备持续盈利能力的硬性指标，使得新兴产业领域中一批具有较好盈利前景、但目前仍处于亏损阶段的互联网、高新技术企业难以获得创业板的支持。