三季度PE/VC投资回暖 互联网行业依旧活跃

　    连续数个季度下滑后，PE／VC今年第三季度的投资数量和规模环比增长，未来投资或呈现稳步增长态势。

　　逐渐回暖

　　根据ChinaVenture投中集团统计，今年三季度披露的PE投资案例共有45起，投资总额为50．99亿美元，环比分别增长25．0%和171．5%。

　　其中，为协助阿里巴巴集团回购雅虎持有的股份，中投联合中信资本、国开金融、博裕资本投资20亿美元，成为近年来交易金额最大的PE投资案例。

　　即使排除上述的20亿美元，本季度投资规模和数量依然呈增长态势。

　　此外，三季度投资金额在亿美元级别以上的案例也达到10起以上。

　　同时，VC市场也结束了持续下滑态势，进入相对平稳状态。

　　统计显示，今年三季度披露VC案例86起，环比增长16．2%，投资活跃度小幅上升；披露投资总额7．28亿美元，环比减少18．9%。

　　“PE／VC市场结束了2011年下半年以来的下滑态势，正在走出低谷、逐渐回暖。”ChinaVenture投中集团高级分析师冯坡告诉中国经济时报记者。一方面，随着市场长期低迷，一级市场投资成本也在缓慢回落，在“抄底”心理下一些原来持观望态度的投资者开始加大投资。另一方面，投资机构旗下基金有一定的运作周期，管理的资金有必要在一定时间内投资出去，观望许久后迫于投资周期压力，开始恢复投资活跃度。

　　与投资情况相对应，PE／VC基金募资市场同样表现平稳。

　　今年三季度披露募资完成基金23只，与上季度22只基本持平，募资完成规模33．30亿美元，环比增长80．8%；23只新基金启动并开始募集，环比增长64．3%，总目标规模为42．37亿美元，环比下降15．0%。

　　“这显示出目前VC／PE市场已触底反弹，未来投资或呈现稳步增长态势。”冯坡告诉本报记者，目前投资规模已经处于很低的水平，而市场正在呈现活跃迹象，投资规模增长应是必然现象；所谓“稳步”则是指目前并没有很明显的利好因素，活跃度的恢复只是基于投资者自身的压力，这种情况下不大可能出现大幅度增长。

　　互联网行业依旧活跃

　　三季度，在PE投资规模方面，受阿里巴巴集团20亿美元融资影响，互联网行业披露融资金额20．60亿美元，占比达40．5%，居各行业之首。

　　VC投资共涉及15个行业，互联网依然是投资最为活跃的行业，披露投资案例20起，占季度案例总量的23．3%。融资金额方面，互联网以1．92亿美元融资规模仍居于各行业之首，医疗健康和电信增值（移动互联网）分别披露融资金额0．91亿和0．76亿美元，分列第二和第三。

　　在并购市场上，互联网行业的交易规模也首次跃至首位。

　　欧债危机的持续蔓延，一些大型家族企业出售意愿增强，企业普遍估值偏低，使得国内具备一定资金实力且有国家相关政策扶持的大型企业出境并购规模有所增加。与此同时，出境并购经验的积累也大大提高了并购交易的成功率，这些都将成为拉升中国企业整体并购规模的主要原因。据统计，今年三季度，中国并购市场已完成交易案例620起，披露金额2059亿元，环比分别上升30%、48%。其中，互联网行业以453亿元交易规模占22%，首次占据各行业之首，这主要归功于阿里巴巴集团71亿美元的回购交易。

　　“互联网一直是创投最为关注的领域，近几年也一直是融资最活跃的行业，三季度互联网融资活跃度并未出现本质性改变。”